Tras más de un año de negociaciones, este viernes Alberto Fernández anunció que llegó a un entendimiento con el FMI para refinanciar el préstamo por US$44.500 millones que tomó el país en 2018.
El acuerdo es a nivel técnico, pero el equipo económico y el staff del organismo financiero internacional seguirán trabajando en los detalles.
El ministro Martín Guzmán y el propio FMI compartieron las líneas generales sobre el acuerdo.
1. Cuál es el plazo del nuevo acuerdo con el FMI
El nuevo Acuerdo de Facilidades Extendidas con el FMI tendrá una duración de 2 años y medio, según detalló Guzmán. Sin embargo, explicó que “el programa termina, pero la deuda queda”.
En ese sentido, indicó que el primer vencimiento será 4 años y medio después del primer desembolso y el último vencimiento será una década después. Así, el mandato de Alberto Fernández terminará sin enfrentar nuevos pagos al organismo.
2. Cuánto dinero enviará el FMI como parte del nuevo acuerdo
Como parte del nuevo acuerdo con el FMI, el Gobierno logró que el organismo refinancie los vencimientos que la Argentina afrontaba por el acuerdo Stand-By firmado en 2018.
Es que, precisamente, la necesidad de renegociar la deuda tuvo que ver con la imposibilidad de la Argentina para afrontar estos compromisos.
Por eso, el FMI hará desembolsos trimestrales equivalentes a todos los vencimientos que la Argentina tenía por delante y también devolverá las amortizaciones de capital que el Gobierno pagó en 2021 y también los US$718 millones que giró este viernes.
Con ese dinero, el Gobierno irá cancelando los vencimientos. El remanente lo usará para fortalecer las reservas internacionales.
3. Qué condiciones tiene el nuevo acuerdo
En principio, durante los dos años y medio que dura el programa, el FMI realizará 10 revisiones trimestrales sobre las cuentas públicas de la Argentina.
Por otra parte, si bien no se conoce la letra chica el acuerdo, las declaraciones de Guzmán y del FMI indicaron:
- Reducción del déficit fiscal (más fuerte a la planteada en el Presupuesto 2022 que rechazó el Congreso) para llegar a un equilibrio en 2025. Según el FMI, implicará una disminución gradual en los subsidios a la energía, tal como planteaba el proyecto que había elaborado Guzmán. En esa línea, el Gobierno ya avanza en el aumento tarifario para la luz y el gas.
- Disminución de la emisión de pesos para financiar al Tesoro hasta llegar a 0% en 2024.
- Acuerdo de precios y salarios como herramienta para dominar la inflación.
- Garantizar que los instrumentos de inversión en pesos ofrezcan tasas que le ganen a la inflación, de modo tal de mejorar el financiamiento en moneda local y aumentar la profundidad del mercado doméstico.
- Objetivo de acumular reservas, que en 2022 tiene una meta de US$5000 millones.
4. Qué pasará con el dólar a partir del acuerdo con el FMI
Según indicaron Martín Guzmán y Alberto Fernández, el acuerdo no implica un salto en la cotización del dólar. Por el contrario, el ministro de Economía sostuvo que la dinámica del dólar seguirá en el ritmo que viene mostrando.
La intención, entonces, será continuar con la devaluación administrada por el Banco Central. En los últimos meses, el ritmo se aceleró levemente, aunque sigue por debajo de la inflación.
El objetivo de acumulación de reservas, de cumplirse, dará más espalda a la autoridad monetaria para responder ante eventuales presiones sobre el mercado cambiario oficial y también podría contribuir a disminuir la brecha con las cotizaciones alternativas.
5. Cómo sigue el trámite
Aunque se llegó a un primer entendimiento, el propio FMI dijo que en las próximas semanas los equipos seguirán trabajando para llegar a un acuerdo técnico.
Por su parte, Guzmán dijo que apunta a firmar el acuerdo antes del 21 de marzo, cuando la Argentina tiene que hacer el próximo pago de capital al FMI.
Los pasos a seguir para que se inicie el nuevo programa son los siguientes:
- El ministro Martín Guzmán y el titular del BCRA, Miguel Pesce, deben firmar una carta de intención dirigida al FMI en la que piden una misión del organismo hacia la Argentina y un memorando de entendimiento técnico entre la Argentina y el FMI.
- El FMI pone el principio de acuerdo a consideración de su directorio.
- El Gobierno enviará el proyecto al Congreso, que tendrá que expresar su conformidad con el nuevo programa.
- Si ambas partes logran las aprobaciones pertinentes, se firma el acuerdo y comienzan a regir las pautas que allí se establezcan.
